每经AI疾讯，广发证券研报称，饲料景气苏醒+出海扩张，龙头增加空间开释。剖断2025年饲料需求触底回升，饲料行业开启周期上行。（1）水产料：特种料需求规复具备弹性，普水料温和增加。2025年养殖量回升将饱舞特种料需求改良，酌量到第一季度仍处投喂淡季，估计第二季度需求拐点慢慢展示。普水料方面，估计2025年上半年普水鱼存塘量同比幼增，估计2025年处于本轮普水鱼价上行周期中的后半程，整年养殖利润希望坚持，普水料需求温和增加。别的，若餐饮链消费边际改良拉动水产价钱上行，水产料需求将更具弹性。（2）猪料希望量利齐升：估计2025年生猪出栏慢慢规复同比增加，启发猪料需求开启同比增加趋向。行业需求规复预期下，价钱角逐烈度大幅削弱，估计整年猪料单吨利润将规复至合理秤谌。（3）禽料需求持稳：估计2025年肉禽存栏安稳运转，禽料需求完全安定。目前饲料行业已进入产能加快出清期，洪量中幼范围饲料厂加快退出，归纳角逐上风明显的龙头企业将希望正在本轮周期中以更敏捷率告竣逆势扩张。别的，近年来我国饲料龙头企业依附全财富链构造上风和技巧上风加疾正在东南亚、南美、非洲构造产能，告竣收入、利润敏捷增加。不断看好龙头公司归纳角逐上风下国内份额延续抬高，海表营业功绩新增加空间。

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